Investor Publikationen Variable Annuities: Was Sie wissen sollten Variable Renten sind ein Teil der Ruhestand und Investitionen Pläne vieler Amerikaner geworden. Bevor Sie eine variable Annuität kaufen, sollten Sie wissen, einige der Grundlagen ndash und bereit sein, Ihre Versicherungs-Agent, Makler, Finanzplaner oder andere finanzielle professionelle viele Fragen, ob eine variable Annuität ist das Richtige für Sie fragen. Dies ist eine allgemeine Beschreibung der variablen Annuitäten ndash, was sie sind, wie sie funktionieren, und die Gebühren, die Sie zahlen werden. Vor dem Kauf einer variablen Annuität, jedoch sollten Sie herausfinden, über die besondere Rente, die Sie erwägen. Fordern Sie einen Prospekt von der Versicherung oder von Ihrem Finanz-Profi, und lesen Sie es sorgfältig. Der Prospekt enthält wichtige Informationen über den Annuitätsvertrag, einschließlich Gebühren und Gebühren, Anlageoptionen, Sterbegeld und Rentenauszahlungsoptionen. Sie sollten die Vorteile und Kosten der Annuität mit anderen variablen Renten und anderen Arten von Investitionen, wie Investmentfonds vergleichen. Was ist eine Variable Annuity Eine Variable Annuity ist ein Vertrag zwischen Ihnen und einem Versicherungsunternehmen, unter denen der Versicherer verpflichtet, regelmäßige Zahlungen an Sie, beginnend entweder sofort oder zu einem späteren Zeitpunkt zu machen. Sie kaufen einen variablen Annuitätsvertrag, indem Sie entweder eine einzelne Kaufzahlung oder eine Reihe von Kaufzahlungen tätigen. Eine variable Annuität bietet eine Reihe von Anlageoptionen. Der Wert Ihrer Investition als variabler Renteninhaber hängt von der Performance der ausgewählten Anlageoptionen ab. Die Anlageoptionen für eine variable Annuität sind typischerweise Investmentfonds, die in Aktien, Anleihen, Geldmarktinstrumente oder eine Kombination der drei investieren. Obwohl variable Renten sind in der Regel in Investmentfonds investiert, variablen Renten unterscheiden sich von Investmentfonds in mehrere wichtige Wege: Erstens, variable Annuities können Sie regelmäßige Zahlungen für den Rest Ihres Lebens (oder das Leben Ihres Ehepartners oder einer anderen Person, die Sie benennen) . Diese Funktion bietet Schutz gegen die Möglichkeit, dass Sie nach dem Ruhestand Ihre Vermögenswerte überleben werden. Zweitens haben variable Annuitäten eine Sterbegeld. Wenn Sie sterben, bevor der Versicherer begonnen hat, Zahlungen an Sie, wird Ihr Begünstigte garantiert einen bestimmten Betrag ndash in der Regel mindestens die Höhe Ihrer Kaufzahlungen erhalten. Ihr Empfänger erhält einen Vorteil aus dieser Funktion, wenn zum Zeitpunkt Ihres Todes Ihr Kontobewert kleiner als der garantierte Betrag ist. Drittens werden variable Annuities steuerbegünstigt. Das bedeutet, dass Sie keine Steuern auf die Einkommen und Investitionen Gewinne aus Ihrer Rente zahlen, bis Sie Ihr Geld zurückziehen. Sie können auch Ihr Geld von einer Anlageoption auf eine andere innerhalb einer variablen Annuität übertragen, ohne Steuern zu zahlen, zum Zeitpunkt der Übertragung. Wenn Sie Ihr Geld aus einer variablen Annuität nehmen, werden Sie jedoch auf das Ergebnis zu normalen Einkommensteuersätzen und nicht zu niedrigeren Kapitalertragszinsen besteuert. Im Allgemeinen werden die Vorteile der Steueraufschub überwiegen die Kosten einer variablen Annuität nur, wenn Sie es als eine langfristige Investition halten, um Ruhestand und andere langfristige Ziele zu erfüllen. Andere Anlagevehikel, wie IRAs und Arbeitgeber-geförderte 401 (k) Pläne, können Sie auch mit Steuer-aufgeschobene Wachstum und andere steuerliche Vorteile zur Verfügung stellen. Für die meisten Investoren ist es vorteilhaft, die maximal zulässigen Beiträge zu IRAs und 401 (k) Plänen vor der Investition in eine variable Annuität zu machen. Wenn Sie über eine steuerbegünstigte Altersvorsorge (zB 401 (k) Plan oder IRA) in eine variable Annuität investieren, erhalten Sie von der variablen Annuität keinen zusätzlichen Steuervorteil. Unter diesen Umständen erwägen Sie, eine variable Annuität nur dann zu erwerben, wenn sie aufgrund der Annuität sinnvoll ist, wie z. B. Lebenszah - lungseinkommen und Todesfallversicherung. Die Steuerregeln, die auf variable Annuities anwendbar sind, können ndash kompliziert sein, bevor Sie investieren, können Sie einen Steuerberater über die steuerlichen Konsequenzen zu Ihnen von investieren in einer variablen Annuität konsultieren möchten. Erinnern Sie sich: Variable Annuities sind entworfen, um langfristige Investitionen zu sein, um Ruhestand und andere weit reichende Ziele zu erfüllen. Variable Annuitäten sind nicht geeignet für kurzfristige Ziele zu treffen, weil erhebliche Steuern und Versicherungsunternehmen Gebühren anwenden können, wenn Sie Ihr Geld frühzeitig abheben. Variable Annuitäten beinhalten auch Investitionsrisiken, genau wie Investmentfonds. Wie variable Renten arbeiten Eine variable Annuität hat zwei Phasen: eine Akkumulationsphase und eine Auszahlungsphase. Während der Akkumulationsphase. Die Sie einer Reihe von Anlageoptionen zuordnen können. Zum Beispiel könnten Sie 40 Ihrer Kaufzahlungen an einen Rentenfonds, 40 an einen US-Aktienfonds und 20 an einen internationalen Aktienfonds ausweisen. Das Geld, das Sie jeder Investmentfonds-Option zugewiesen haben, wird im Laufe der Zeit steigen oder sinken, abhängig von der Performance des Fonds. Darüber hinaus erlauben variable Annuitäten oft, einen Teil Ihrer Kaufzahlungen einem festen Konto zuzuordnen. Ein Festkonto zahlt, im Gegensatz zu einem Investmentfonds, einen festen Zinssatz. Die Versicherungsgesellschaft kann diesen Zinssatz periodisch zurücksetzen, wird aber in der Regel ein garantiertes Minimum (z. B. 3 pro Jahr) bereitstellen. Beispiel: Sie kaufen eine variable Annuität mit einer ersten Kaufzahlung von 10.000 Euro. Sie ordnen 50 dieser Kaufzahlung (5.000) einem Rentenfonds und 50 (5.000) einem Aktienfonds zu. Im Laufe des folgenden Jahres hat der Aktienfonds eine 10 Rendite, und der Rentenfonds hat eine 5 Rendite. Am Ende des Jahres hat Ihr Konto einen Wert von 10.750 (5.500 im Aktienfonds und 5.250 im Rentenfonds), abzüglich Gebühren und Gebühren (siehe unten). Ihre wichtigste Quelle für Informationen über eine variable Anlageoption ist der Prospekt. Fordern Sie die Prospekte für die Investmentfondsoptionen an. Lesen Sie diese sorgfältig durch, bevor Sie Ihre Kaufzahlungen auf die angebotenen Anlageoptionen verteilen. Sie sollten eine Vielzahl von Faktoren in Bezug auf jede Fondsoption berücksichtigen, einschließlich der Anlageziele und - politik, der Verwaltungsgebühren und sonstigen Aufwendungen des Fonds, der Risiken und der Volatilität des Fonds und ob der Fonds zur Diversifizierung Ihres Fonds beiträgt Gesamtportfolio. Die SEC39s Online-Veröffentlichung, Mutual Fund Investing: Blick auf mehr als ein Fund39s Vergangenheit Performance. Informiert über diese Faktoren. Eine weitere SEC Online-Publikation, Mutual Funds und ETFs ndash Ein Leitfaden für Investoren. Bietet allgemeine Informationen über die Arten der Investmentfonds und die Aufwendungen, die sie verlangen. Während der Akkumulationsphase können Sie typischerweise Ihr Geld von einer Anlageoption auf eine andere übertragen, ohne Steuern auf Ihre Kapitalerträge und Gewinne zu bezahlen, obwohl Sie von der Versicherungsgesellschaft für Transfers in Rechnung gestellt werden können. Allerdings, wenn Sie Geld von Ihrem Konto in den frühen Jahren der Akkumulationsphase abheben, müssen Sie möglicherweise zahlen Gebühren, Zinsen, die unten diskutiert werden. Darüber hinaus müssen Sie möglicherweise eine 10 föderale Steuerstrafe zahlen, wenn Sie Geld vor dem Alter von 59frac12 abheben. Zu Beginn der Auszahlungsphase. Können Sie Ihre Kaufzahlungen zuzüglich der Kapitalerträge und - gewinne (sofern vorhanden) als pauschale Zahlung erhalten oder Sie können sie in regelmäßigen Abständen (in der Regel monatlich) als Zahlungsmittel erhalten. Wenn Sie einen Strom von Zahlungen erhalten, wählen Sie eine Reihe von Möglichkeiten, wie lange die Zahlungen dauern wird. Unter den meisten Annuitätsverträgen können Sie wählen, dass Ihre Annuitätszahlungen für einen festgelegten Zeitraum (wie z. B. 20 Jahre) oder für einen unbestimmten Zeitraum (wie Ihre Lebenszeit oder die Lebenszeit von Ihnen und Ihrem Ehegatten oder anderen Begünstigten) dauern. Während der Auszahlungsphase kann Ihr Annuitätsvertrag Ihnen erlauben, zwischen dem Empfangen von Zahlungen, die in Höhe festgelegt sind, oder Zahlungen zu wählen, die je nach der Performance von Investmentfondsoptionen variieren. Der Betrag jeder periodischen Zahlung hängt zum Teil von dem Zeitraum ab, den Sie für den Empfang von Zahlungen auswählen. Seien Sie sich bewusst, dass einige Renten nicht ermöglichen es Ihnen, Geld von Ihrem Konto abheben, sobald Sie begonnen haben, erhalten regelmäßige Annuität Zahlungen. Darüber hinaus sind einige Annuitätsverträge als sofortige Annuitäten strukturiert. Was bedeutet, dass es keine Akkumulationsphase und Sie werden beginnen, Rentenzahlungen direkt nach dem Kauf der Annuität. Der Todesfall und andere Merkmale Ein gemeinsames Merkmal der variablen Annuitäten ist der Todesfall. Wenn Sie sterben, erhält eine Person, die Sie als Empfänger (z. B. Ihren Ehegatten oder Ihr Kind) auswählen, den größeren Betrag von: (i) dem gesamten Geld in Ihrem Konto oder (ii) einem garantierten Minimum (wie alle Kaufzahlungen minus vorher Abhebungen). Beispiel: Sie besitzen eine variable Annuität, die eine Todesfallleistung in Höhe des größeren Kontenwertes oder der gesamten Kaufzahl abzüglich der Abhebungen bietet. Sie haben Zahlungen in Höhe von insgesamt 50.000 geleistet. Darüber hinaus haben Sie 5.000 aus Ihrem Konto entfernt. Aufgrund dieser Abhebungen und Investitionsverluste beträgt Ihr Konto derzeit 40.000. Wenn Sie sterben, erhält Ihr benannter Empfänger 45.000 (die 50.000 in Kaufzahlungen, die Sie in minus 5.000 in den Abhebungen setzen). Einige Variable Annuities können Sie wählen, eine quotierte-upquot Tod profitieren. Unter dieser Funktion kann Ihre garantierte minimale Todesfallleistung auf einem größeren Betrag als Kaufzahlungen abzüglich Rücknahmen basieren. Beispielsweise könnte das garantierte Minimum Ihr Kontowert zu einem bestimmten Datum sein, der größer sein kann als Kaufzahlungen abzüglich Rücknahmen, wenn die zugrunde liegenden Anlageoptionen gut durchgeführt haben. Der Zweck eines erhöhten Todesfallgelds besteht darin, Ihre Investitionsperformance zu quittieren und einen späteren Rückgang des Wertes Ihres Kontos zu verhindern, um den Betrag zu erodieren, den Sie Ihren Erben erwarten lassen. Dieses Merkmal trägt jedoch eine Gebühr, die Ihren Kontostand verringert. Variable Annuitäten manchmal bieten andere optionale Funktionen, die auch zusätzliche Gebühren. Ein gemeinsames Merkmal, die garantierte Mindesteinkommensleistung, garantiert eine bestimmte Mindestrente, auch wenn Sie nicht genug Geld in Ihrem Konto haben (vielleicht aufgrund von Investitionsverlusten), um diese Zahlungen zu unterstützen. Andere Eigenschaften können langfristige Obachtversicherung einschließen, die für Hauptgesundheitspflege oder Pflegeheimbetreuung zahlt, wenn Sie ernsthaft krank werden. Sie können die finanzielle Stärke der Versicherungsgesellschaft betrachten, die jede mögliche variable Annuität sponsert, die Sie erwägen, zu kaufen. Dies kann die Fähigkeit des Unternehmens beeinträchtigen, alle Vorteile zu bezahlen, die größer sind als der Wert Ihres Kontos in Investmentfondsoptionen wie zB Todesfallgeld, garantierter Mindesteinkommensleistung, Langzeitpflegegeld oder Beträge, die Sie einem Fixum zugewiesen haben Rechnung. Sie zahlen für jede Leistung, die von Ihrer variablen Annuität zur Verfügung gestellt. Seien Sie sicher, dass Sie die Gebühren verstehen. Überlegen Sie sorgfältig, ob Sie den Nutzen benötigen. Wenn Sie dies tun, überlegen Sie, ob Sie den Vorteil billiger als Teil der variablen Annuität oder separat (z. B. durch eine Pflegeversicherung) kaufen können. Variable Annuity Charges Sie zahlen mehrere Gebühren, wenn Sie in eine variable Annuität investieren. Seien Sie sicher, dass Sie alle Gebühren verstehen, bevor Sie investieren. Diese Gebühren reduzieren den Wert Ihres Kontos und die Rendite Ihrer Investition. Häufig werden sie die folgenden umfassen: Auslieferungsgebühren ndash Wenn Sie Geld von einer variablen Annuität innerhalb eines bestimmten Zeitraums nach einer Kaufzahlung (normalerweise innerhalb sechs bis acht Jahre, aber manchmal so lange wie 10 Jahre) zurückziehen, wird die Versicherungsgesellschaft normalerweise beurteilen Eine quotsurrenderquot Gebühr, die eine Art Verkaufsgebühr ist. Diese Gebühr wird verwendet, um Ihre finanzielle Profi eine Provision für den Verkauf der variablen Annuität an Sie zahlen. Im Allgemeinen ist die Rückkaufgebühr ein Prozentsatz des zurückgezogenen Betrags und sinkt allmählich über einen Zeitraum von mehreren Jahren, bekannt als die Rückgabefrist. Zum Beispiel könnte eine 7 Gebühr im ersten Jahr nach einer Kaufzahlung, 6 Zoll gelten Das zweite Jahr, 5 im dritten Jahr, und so weiter bis zum achten Jahr, wenn die Rückkaufgebühr nicht mehr gilt. Oft können Verträge Ihnen erlauben, einen Teil Ihres Kontowortes jedes Jahr abzuziehen ndash 10 oder 15 Ihres Kontobewertes, zB ndash, ohne eine Hingabegebühr zu zahlen. Beispiel: Sie kaufen einen variablen Annuitätsvertrag mit einer 10.000 Kaufzahlung. Der Vertrag hat einen Zeitplan der Auslieferung Gebühren, beginnend mit einer 7 Gebühr im ersten Jahr und sinkt um 1 pro Jahr. Darüber hinaus sind Sie berechtigt, 10 von Ihrem Vertragswert jedes Jahr frei von Rückkaufgebühren zurückzutreten. Im ersten Jahr beschließen Sie, 5.000, oder die Hälfte Ihres Vertragswertes von 10.000 (unter der Annahme, dass Ihr Vertragswert nicht erhöht oder verringert, weil der Investitionsleistung) zu entziehen. In diesem Fall könnten Sie 1.000 (10 des Vertragswertes) frei von Rückkaufgebühren zurückziehen, aber Sie würden eine Rückkaufgebühr von 7, oder 280, auf die anderen 4.000 zurückgezogen zahlen. Mortalitäts - und Kostenrisikoladung ndash Diese Gebühr entspricht einem bestimmten Prozentsatz Ihres Kontobewertes, typischerweise im Bereich von 1,25 pro Jahr. Diese Gebühr entschädigt die Versicherungsgesellschaft für Versicherungsrisiken, die sie im Rahmen des Annuitätenvertrages übernimmt. Der Gewinn aus der Mortalitäts - und Kostenrisikokosten wird gelegentlich verwendet, um die Kosten des Versicherers für den Verkauf der variablen Annuität zu zahlen, wie zB eine Provision, die an Ihren Finanzfachmann für den Verkauf der variablen Annuität an Sie gezahlt wird. Beispiel: Ihre variable Annuität hat eine Mortalitäts - und Kostenrisikoladung mit einer jährlichen Rate von 1,25 des Kontowertes. Ihr durchschnittlicher Kontostand während des Jahres ist 20.000, also zahlen Sie 250 in den Mortalitäts - und Kostenrisikogebühren dieses Jahr. Verwaltungskosten ndash Der Versicherer kann Gebühren für die Buchführung und andere Verwaltungskosten abziehen. Dies kann in Form einer Kontogebühr (etwa 25 oder 30 pro Jahr) oder als Prozentsatz Ihres Kontobewertes (typischerweise im Bereich von 0,15 pro Jahr) berechnet werden. Beispiel: Ihre variable Annuität Gebühren Verwaltungsgebühren zu einem jährlichen Satz von 0,15 des Kontos Wert. Ihr durchschnittlicher Kontowert des Jahres beträgt 50.000. Sie zahlen 75 Verwaltungsgebühren. Underlying Fund Aufwendungen ndash Sie werden auch indirekt die Gebühren und Aufwendungen zahlen, die von den Investmentfonds auferlegt werden, die die zugrunde liegenden Anlageoptionen für Ihre variable Annuität sind. Gebühren und Gebühren für andere Funktionen ndash Spezielle Features, die von einigen variablen Annuitäten, wie ein erhöhtes Sterbegeld angeboten werden. Eine garantierte Mindesteinkommensleistung. Oder Pflegeversicherung. Oft zusätzliche Gebühren und Gebühren. Andere Gebühren, wie erste Verkaufslasten oder Gebühren für die Übertragung eines Teils Ihres Kontos von einer Investitionsoption auf eine andere, können ebenfalls gelten. Sie sollten Ihren Finanzfachmann bitten, Ihnen alle Gebühren, die zutreffen können, zu erklären. Sie finden auch eine Beschreibung der Gebühren in den Prospekt für jede Variable Annuität, die Sie erwägen. Tax-Free ldquo1035rdquo Börsen Abschnitt 1035 der US-Steuer-Code können Sie einen bestehenden variablen Annuität Vertrag für einen neuen Annuität-Vertrag ohne Zahlung einer Steuer auf die Erträge und Investitionen Gewinne in Ihrem aktuellen variablen Annuity-Konto tauschen. Diese steuerfreie Börsen, bekannt als 1035 Börsen, kann nützlich sein, wenn eine andere Rente Merkmale, die Sie bevorzugen, wie eine größere Todesfall, verschiedene Annuity Auszahlung Optionen oder eine breitere Auswahl an Investitionen Entscheidungen. Sie können jedoch aufgefordert werden, die Rückkaufgebühren auf die alte Annuität zu zahlen, wenn Sie sich noch in der Übergabegebühr befinden. Darüber hinaus beginnt eine neue Rückkaufgebühr in der Regel beginnt, wenn Sie in die neue Rente. Dies bedeutet, dass Sie für eine beträchtliche Anzahl von Jahren (so viele wie 10 Jahre) in der Regel eine Rückkaufsentschädigung zahlen müssen (die so hoch wie 9 Ihrer Kaufzahlungen sein kann), wenn Sie Geld aus der neuen Annuität abheben. Darüber hinaus kann die neue Rente höhere Jahresgebühren und Gebühren haben als die alte Rente, die Ihre Erträge reduzieren wird. Wenn Sie über einen Austausch 1035 denken, sollten Sie beide Annuities sorgfältig vergleichen. Es sei denn, Sie planen, die neue Rente für eine erhebliche Menge an Zeit zu halten, können Sie besser dran halten die alte Rente, weil die neue Rente in der Regel eine neue Kapitulation Gebühr Zeitraum auferlegen wird. Auch wenn Sie sich entscheiden, einen Austausch 1035 zu tun, sollten Sie mit Ihrem Finanzfachmann oder Steuerberater sprechen, um sicherzustellen, dass der Austausch steuerfrei sein wird. Wenn Sie die alte Rente für Bargeld aufgeben und dann eine neue Rente kaufen, müssen Sie die Steuer auf die Kapitulation zahlen. Bonus Credits Einige Versicherungsgesellschaften bieten nun variable Annuitäten-Kontrakte mit Quotbonus Creditquot Features. Diese Verträge versprechen, einen Bonus auf Ihren Vertragswert basierend auf einem bestimmten Prozentsatz (in der Regel von 1 bis 5) der Kaufzahlungen hinzuzufügen. Beispiel: Sie kaufen einen variablen Annuitätsvertrag, der bei jeder Kaufzahlung einen Bonus in Höhe von 3 anbietet. Sie machen eine Kaufzahlung von 20.000. Die Versicherungsgesellschaft, die den Vertrag ausstellt, fügt Ihrem Konto einen Bonus von 600 hinzu. Variable Annuitäten mit Bonus-Credits können einen Nachteil tragen, aber ndash höhere Ausgaben, die den Vorteil des Bonus-Kredit angeboten überwiegen können. Häufig berechnen Versicherer Sie für Bonus-Credits in einer oder mehrere der folgenden Möglichkeiten: Higher Surrender Gebühren ndash Rückgabe Gebühren können höher sein für eine variable Annuität, die Sie zahlt Ihnen einen Bonus-Kredit als für einen ähnlichen Vertrag ohne Bonus-Guthaben. Längere Übergabeperioden ndash Ihre Kaufzahlungen können Gegenstand der Rückkaufgebühren für einen längeren Zeitraum sein, als sie unter einem ähnlichen Vertrag mit keinem Bonusgutschrift wären. Höhere Mortalitäts - und Kostenrisikogebühren und andere Gebühren ndash Höhere jährliche Mortalitäts - und Kostenrisikogebühren können für eine variable Annuität abgezogen werden, die Ihnen einen Bonusgutschrift zahlt. Obwohl der Unterschied scheint klein, im Laufe der Zeit kann es addieren. Darüber hinaus können einige Verträge eine gesonderte Gebühr spezifisch auferlegen, um für das Bonus-Guthaben zu zahlen. Vor dem Kauf einer variablen Annuität mit einem Bonus-Gutschrift, fragen Sie sich ndash und der Finanzfachmann, der versucht, Ihnen den Vertrag ndash zu verkaufen, ob der Bonus mehr wert ist als jede erhöhte Gebühren, die Sie für den Bonus zahlen werden. Dies kann von einer Vielzahl von Faktoren abhängen, einschließlich der Höhe des Bonuskredits und der erhöhten Gebühren, wie lange Sie Ihren Annuitätsvertrag halten und die Rendite der zugrunde liegenden Anlagen. Sie müssen auch die anderen Merkmale der Rente zu prüfen, ob es eine gute Investition für Sie. Beispiel: Sie bezahlen in der Annuity A 10.000 und bei Annuity B 10.000. Die Annuity A bietet Ihnen einen Bonus von 4 auf Ihre Kaufzahlung und zieht jährliche Kosten in Höhe von 1.75 ab. Annuität B hat keine Bonuskredite und zieht jährliche Kosten in Höhe von 1,25 ab. Let39s davon ausgehen, dass beide Annuitäten haben eine jährliche Rendite vor Ausgaben, von 10. Bis zum zehnten Jahr wird Ihr Konto Wert in Annuity A bis 22.978 gewachsen sein. Aber Ihr Konto Wert in Annuity B wird mehr gewachsen, um 23.136, weil Annuity B abzieht niedrigeren jährlichen Gebühren, auch wenn es nicht bieten einen Bonus. Sie sollten auch beachten, dass ein Bonus nur für Ihre erste Prämienzahlung oder für Prämienzahlungen gilt, die Sie innerhalb des ersten Jahres des Annuitätsvertrags machen. Darüber hinaus wird der Versicherer nach einigen Annuitätsverträgen alle Bonuszahlungen, die Ihnen im Laufe des Vorjahres oder einer anderen bestimmten Frist gezahlt werden, zurücknehmen, wenn Sie einen Rücktritt vornehmen, wenn Ihnen nach dem Tod eines Todesfalls oder bei anderen Umständen eine Todesleistung gewährt wird. Wenn Sie bereits eine variable Annuität besitzen und denken, den Austausch für eine andere Rente mit einem Bonus-Feature, sollten Sie vorsichtig sein. Selbst wenn die Rückkaufperiode auf Ihrem aktuellen Annuitätsvertrag abgelaufen ist, beginnt eine neue Rückkaufsfrist in der Regel, wenn Sie diesen Vertrag für einen neuen austauschen. Dies bedeutet, dass durch den Austausch Ihres Vertrages, werden Sie verfallen Ihre Fähigkeit, Geld von Ihrem Konto ohne erhebliche Rückkauf Gebühren entziehen. Und wie oben beschrieben, kann der Zeitplan der Rückkaufgebühren und andere Gebühren höher sein auf der variablen Annuität mit dem Bonus-Kredit als sie auf die Annuität, die Sie ausgetauscht wurden. Beispiel: Sie halten derzeit eine variable Annuität mit einem Kontotrag von 20.000, die nicht mehr Rückgabegebühren unterliegt. Sie tauschen diese Annuität für eine neue variable Annuität, die ein 4-Bonus-Guthaben zahlt und eine Rückkaufgebühr von acht Jahren hat, mit Rückkaufsgebühren ab 9 der Kaufzahlungen im ersten Jahr. Ihr Konto Wert in dieser neuen Variable Annuity ist jetzt 20.800. Während des ersten Jahres, in dem Sie die neue Annuität halten, entscheiden Sie, Ihren Kontowert aufgrund einer Notsituation zurückzuziehen. Unter der Annahme, dass Ihr Kontowert aufgrund der Anlageperformance nicht erhöht oder gesenkt wurde, erhalten Sie 20.800 minus 9 Ihrer 20.000 Kaufzahlung oder 19.000. Dies ist 1.000 weniger, als Sie es erhalten hätten, wenn Sie in der ursprünglichen variablen Annuität geblieben wären, wo Sie nicht mehr unterliegen. Kurz gesagt: Werfen Sie einen Blick auf Bonus-Credits. In einigen Fällen ist die quotbonusquot möglicherweise nicht in Ihrem besten Interesse. Fragen, bevor Sie investieren Finanzfachleute, die variable Annuitäten verkaufen, haben die Pflicht, Ihnen zu beraten, ob das Produkt, das sie verkaufen möchten, für Ihre speziellen Investitionsbedürfnisse geeignet ist. Sie haben keine Angst, ihnen Fragen zu stellen. Und schreiben Sie ihre Antworten auf, so wird es keine Verwirrung später, was gesagt wurde. Variable Annuitätsverträge haben in der Regel einen zinsfreien Zeitraum von zehn oder mehr Tagen, in dem Sie den Vertrag kündigen können, ohne Rückgabegebühren zu zahlen und Ihre Kaufzahlungen zurückzuzahlen (die angepasst werden können, um die Gebühren und die Leistung Ihrer Investition widerzuspiegeln). Sie können fortfahren, Fragen in diesem Zeitraum zu stellen, um sicherzustellen, dass Sie Ihre variable Annuität verstehen, bevor der quotfree lookquot Zeitraum endet. Bevor Sie sich für eine variable Annuität entscheiden, sollten Sie folgende Fragen beantworten: Werden Sie die variable Annuität in erster Linie für den Ruhestand oder ein ähnliches langfristiges Ziel nutzen, investieren Sie in die variable Annuität über einen Ruhestand oder eine IRA (was bedeutet, dass Sie erhalten keine zusätzlichen Steuererstattungsansprüche aus der variablen Annuität) Sind Sie bereit, das Risiko einzugehen, dass Ihr Kontowert abnehmen kann, wenn die zugrundeliegenden Investmentfonds-Optionen schlecht funktionieren. Sie verstehen die Merkmale der Variablen AnnuityDo verstehen Sie alle Gebühren und Aufwendungen, die die variablen Annuität Gebühren werden Sie beabsichtigen, in der variablen Annuität lange genug zu bleiben, um zu vermeiden, zahlen keine Rückkauf Gebühren, wenn Sie Geld abheben müssen Wenn eine variable Annuität einen Bonus-Kredit bietet, wird der Bonus überwiegen alle höheren Gebühren und Gebühren, die das Produkt Können Sie dort Merkmale der variablen Annuität, wie Pflegeversicherung, die Sie kaufen können billiger separat haben Sie mit einem Steuerberater konsultiert und alle steuerlichen Folgen des Kaufs einer Annuität, einschließlich der Auswirkungen der Annuität Zahlungen auf Ihre Steuer Status im Ruhestand Wenn Sie eine Annuität für eine andere tauschen, überwiegen die Vorteile der Börse die Kosten wie etwa die Rückgabegebühren, die Sie zahlen müssen, wenn Sie Ihr Geld vor dem Ende der Rückkaufsgebühr für die neue Annuität zurückziehen : Vor dem Kauf einer variablen Annuität, schulden Sie es sich selbst zu lernen, so viel wie möglich über die Arbeit, die Vorteile, die sie bieten, und die Gebühren, die Sie bezahlen. Für weitere Informationen Andere SEC Online Publikationen Mutual Funds und ETFs ndash Ein Leitfaden für Investoren ndash Grundlegende Informationen über die Investition in Investmentfonds und ETFs. Ein Großteil dieser Informationen gilt auch für variable Annuitäten. Mutual Fund Kostenrechner ndash Ermöglicht Ihnen, die Gesamtkosten des Besitzes von verschiedenen Investmentfonds zu vergleichen. Ask Fragen ndash Fragen, die Sie fragen sollten, über alle Ihre Investitionen, die Menschen, die sie verkaufen, und was zu tun ist, wenn Sie in problems. Check Out Brokers and Advisers ndash Beschreibt, wie Sie Hintergrundinformationen zu Ihrem Broker oder Anlageberater erhalten, einschließlich vorangegangener Unternehmensgeschichte und disziplinarischen Aktionsplaints. Was tun? Ndash Beschreibt, wie ein Problem mit Ihrem Broker oder Anlageberater behandelt wird. Andere Webseiten, die hilfreich sein können FINRA mdash FINRA ist eine unabhängige Selbstregulierungsorganisation, die mit der Regulierung der Wertpapierbranche beauftragt ist, einschließlich der Verkäufer von variablen Annuitäten. Die FINRA hat mehrere Anlegerwarnungen zum Thema "variable Annuities" herausgegeben und auch ihren Mitgliedern eine Freistellung erteilt, die Auskunft gibt, wie Informationen über die Auswirkungen von Steuern auf Anlageerträge in einer variablen Annuität im Vergleich zu einem nicht-spezifischen Steuerpflichtigen dargestellt werden können Konto. Wenn Sie eine Beschwerde oder ein Problem bezüglich der Verkaufspraktiken mit variablen Annuitäten haben, wenden Sie sich bitte an das am nächsten gelegene Bezirksamt der FINRA. Eine Liste der FINRA-Bezirksbüros finden Sie auf der Website der FINRA39s. National Association of Insurance Commissioners (NAIC) mdash Die NAIC ist die nationale Organisation der staatlichen Versicherungsbeauftragten. Variable Annuitäten werden durch staatliche Versicherungskommissionen sowie durch die SEC geregelt. Die NAIC39s Web site enthält eine interaktive Karte der Vereinigten Staaten mit Verbindungen zu den Homepages jedes Staatsversicherungskommissars. Sie können Ihren Staatsversicherungsbeauftragten mit Fragen oder Beschwerden über variable Annuitäten in Verbindung setzen. Wie die SEC mit Fragen oder Beschwerden zu kontaktieren Office of Investor Education und Advocacy U. S. Securities and Exchange Kommission 100 F Street, N. E. Washington, DC 20549-0213 Fax: (202) 772-9295 Fragen: Schnelle Antworten Online Beschwerde Form. Employee Aktienoptionen und Scheidung Lernen Sie, wie Sie den Wert einer Aktie zu bestimmen, bevor Sie entscheiden, ob Sie es kaufen oder nutzen Sie Ihre Arbeitgeber Aktienoption Anreiz. Expert Accountant erklärt, wie das Aktiensystem funktioniert und Formeln verwendet, um ihre Zukunft vorherzusagen. Von Charles F. Vuotto Jr. Updated: February 25, 2015 Share this page: Da die Börse weiterhin steigt, sind Scheidungsanwälte in mehr und mehr Fällen mit Aktienoptionen beteiligt. Die Gewährung von Aktienoptionen an Schlüsselmitarbeiter ist mittlerweile in Hightech-Unternehmen üblich und wird in vielen anderen Branchen als Teil einer Gesamtausgleichsstrategie populär. Größere, börsennotierte Unternehmen wie Pepsico, Starbucks, Travelers Group, die Bank of America, Merck und der Gap geben nun fast allen Mitarbeitern Aktienoptionen. Viele Non-High-Tech-Unternehmen eng beheimatet sind ebenfalls in den Reihen. Traditionell wurden Aktienoptionspläne als Weg für Unternehmen verwendet, um Top-Management und wichtige Mitarbeiter zu belohnen und ihre Interessen mit denen der Gesellschaft und anderer Aktionäre in Verbindung zu bringen (golden handcuff). Immer mehr Unternehmen betrachten nun alle ihre Mitarbeiter als Schlüssel. Damit hat sich die Beliebtheit breit angelegter Aktienoptionspläne insbesondere seit Ende der 80er Jahre erhöht. Mehr als ein Drittel der großen Unternehmen der Vereinigten Staaten haben nun breit angelegte Aktienoptionspläne, die alle oder eine Mehrheit ihrer Mitarbeiter abdecken - mehr als doppelt so viel wie im Jahr 1993. In einer Umfrage von 1997 über 1.100 Aktiengesellschaften, die von Share Data durchgeführt wurden, Inc. und der American Electronics Association, wurde festgestellt, dass 53 der Befragten Optionen für alle Mitarbeiter bieten. In Unternehmen mit 500 bis 999 Beschäftigten, die Studie ergab, dass 51 Angebot Optionen für alle Mitarbeiter, im Vergleich zu 30 in Share Daten 1994 Umfrage und 31 in Share DataOtildes 1991 Umfrage. Dreiundvierzig Prozent der Unternehmen mit 2.000 bis 4.999 Mitarbeitern bieten Optionen für alle, im Vergleich zu 10 im Jahr 1994. Fünfundvierzig Prozent der Unternehmen mit 5.000 oder mehr Beschäftigten bieten Optionen für alle, im Vergleich zu 10 im Jahr 1994. Da dieser Trend zeigt keine Offensichtliche Zeichen der Verlangsamung, Eherechtsanwälte müssen bereit sein, die einzigartigen Probleme, die daraus entstehen Adresse. Dieser Artikel erklärt die grundlegende Natur der Mitarbeiter Aktienoptionen, wie sie bewertet, besteuert und letztlich verteilt Vorfall Scheidung. Was ist eine Mitarbeiteraktienoption Es besteht keine Frage, dass Aktienoptionen Vermögenswerte sind, die einer gerechten Verteilung unterliegen. Allerdings, einfach zu sagen, dass sie Vermögenswerte ist nicht genug, um die Ehe-Führer zu führen. Wir müssen zunächst die Grundlagen und die Definition einer Aktienoption verstehen. Grundsätzlich ist eine Aktienoption das Recht, eine bestimmte Anzahl Aktien zu einem festgelegten Preis zu bestimmten Zeiten zu erwerben, die in der Regel dem Management und den wichtigsten Mitarbeitern gewährt wird. Der Preis, zu dem die Option gewährt wird, wird als Zuschusspreis bezeichnet und ist üblicherweise der Marktpreis zum Zeitpunkt der Gewährung der Option. Im Allgemeinen sind Aktienoptionen ein Anreiz, die Anstrengungen der wichtigsten Mitarbeiter zu stimulieren und den Wunsch der Mitarbeiter zu stärken, in der Beschäftigung des Unternehmens zu bleiben. Solche Anreize gelten nicht für Rentner. Aktienoptionspläne können eine flexible Möglichkeit für Unternehmen sein, das Eigentum an Mitarbeitern zu teilen, sie für die Leistung zu belohnen und ein motiviertes Personal zu gewinnen und zu halten. Für wachstumsorientierte kleinere Unternehmen, Optionen sind ein guter Weg, um Bargeld zu erhalten, während die Mitarbeiter ein Stück zukünftiges Wachstum. Sie sind auch für öffentliche Unternehmen sinnvoll, deren Leistungspläne gut etabliert sind, aber die Mitarbeiter in Besitz nehmen wollen. (Hinweis: Durch die Ausgabe von Aktienoptionen kann ein Unternehmen den Wert bestehender Aktien potenziell verwässern.) Ob eine Aktienoption für Geld, für vergangene Leistungen, als Anreiz für zukünftige Leistungen oder überhaupt keine Rücksicht genommen wird, muss ein Optionsinhaber sein Die Option innerhalb seiner Bedingungen auszuüben, oder er unterliegt dem Verlust seines Rechts, dies zu tun. In einer Option Vertrag Zeit ist von wesentlicher Bedeutung. Ausnahmeregelungen und Aktienoptionsvereinbarungen sind grundsätzlich strikt durchgesetzt. Die Gerichte lehnen die unvermeidliche Vertragsverletzung und die Abtretung von Ansprüchen ab, die Mitarbeiter, ehemalige Mitarbeiter und andere Aktienoptionsinhaber bei einer nicht rechtzeitigen Ausübung ihrer Optionen zum Ausdruck bringen. Obwohl dies selten wird ein Problem in Scheidung Rechtsstreitigkeiten, ist es etwas im Auge zu behalten, um schwere wirtschaftliche Verlust zu einer Partei oder ein mögliches Fehlverhalten zu vermeiden. Gibt es verschiedene Arten von Aktienoptionen und wie werden diese besteuert? Im Allgemeinen bestehen Aktienoptionen in zwei grundlegenden Kategorien: (1) Anreizoptionen (allgemein als ISO bezeichnet), die qualifizierte oder gesetzliche Optionen und (2) nicht qualifizierte Aktien sind Optionen (die üblicherweise als NQSOs bezeichnet werden). Einfach ausgedrückt, der Unterschied zwischen einer ISO und einer NQSO macht die Einhaltung der spezifischen internen Revenue Code Anforderungen zum Zeitpunkt der Gewährung, die letztlich Auswirkungen, wie die Option besteuert wird. Incentive-Aktienoptionen werden Personen aus Gründen, die mit ihrer Beschäftigung verbunden sind, gewährt. Sie dürfen daher nur Arbeitnehmern gewährt werden. Sie müssen auch von den Aktionären der Gesellschaft genehmigt und zum Marktwert bewertet werden. NQSOs können dagegen sowohl Arbeitnehmern als auch unabhängigen Auftragnehmern und ihren Begünstigten gewährt werden. Ein Arbeitnehmer wird kein steuerpflichtiges Einkommen aus der Gewährung oder Ausübung einer ISO realisieren. Gleichzeitig steht der Gesellschaft kein Abzug bei der Ausübung der Option zu. If the employee sells the stock within two years after the option is granted and within one year after the option is exercised, ordinary income will be realized in an amount equal to the lesser of 1) the excess of the fair market value of the shares at the date of exercise over the option price, or 2) the excess of the amount realized on the disposition over the option price. If the individual holds the shares for two years after the grant of the ISO and one year after exercise of the ISO, the difference between the sale price and the option price will be taxed as a capital gain or a loss. If the stock is sold after the two-yearone-year period, that gain will also be an alternative minimum tax preference item subject to the2628 percent tax rate. Regarding a NQSO, the holder employee of a non-statutory option must recognize income at the time the option is granted if the option has a readily ascertainable fair market value at the time of grant. If the option is not transferable and does not have a readily ascertainable fair market value, no income will result to the individual upon the granting of the option. When the non-qualified stock option is exercised, the individual is taxed at ordinary income rates on the difference between the fair market value of the stock and the exercise price of the option. When the individual sells the stock, a capital gain or loss will be incurred on the difference between the amount received for the stock and its tax basis. Typically the tax basis is equal to the fair market value at the time of the exercise of the option. The capital gain would be either long term or short term depending on the length of the time the shares were held after exercise. If the option is actively traded on an established market the code considers the option to have a readily ascertainable fair market value. If there is no readily ascertainable fair market value at the time of the grant, the optionee recognizes income at the time of the option either: (1) becoming substantially vested or (2) is no longer subject to a substantial risk of forfeiture. Any profit is a short term capital gain, taxable at ordinary income rates. The code establishes four conditions necessary for an option that is not actively traded on an established market to meet the readily ascertainable fair market value standard: (1) the option is transferable by the optionee (2) the option is exercisable immediately in full when granted (3) there can be no condition or restriction on the option that would have a significant effect on its fair market value, and (4) the market value of the option privilege is readily ascertainable. All four conditions must be met. Since these conditions are seldom satisfied, most non-qualified, non-statutory stock options not traded on an established market, do not have a readily ascertainable value. There is another factor to consider that can apply to both incentive and non-qualified stock options. Some companies are offering options with a reload feature. A reload option provides for automatic grants of additional options whenever an employee exercises previously granted options. If the stock that is received upon the exercise of the option is restricted property, the taxation is deferred until the restrictions lapse. Frequently employees receive restricted stock for services. The stock is not freely transferable and is subject to a risk of forfeiture based on the individualOtildes performance or continued employment for a period of time. Pursuant to Internal Revenue Code Section 83(b), an individual can elect to recognize the fair market value of the shares, ignoring the restrictions, as income at the time of the award if a Section 83(b) election is made, the holding period for capital gains purposes commences at the time of the election, otherwise the holding period begins to run at the conclusion of the restriction. Based upon the foregoing, it may be appropriate to tax effect executive stock options for purposes of equitable distribution. This is because executive stock options have a fixed expiration date and therefore must be exercised and sold. The resulting tax is inevitable and therefore should be considered. How are Stock Options Valued There are various methods to arrive at a present value for stock options. The two most popular are the intrinsic value and the Black-Scholes method. In 1995 the accounting profession formally recognized that executive stock options have value beyond their intrinsic value. In addition, the Black-Scholes Option Pricing Model was recognized as an appropriate method to calculate the value of executive stock options by the accounting profession. Interestingly, the Financial Accounting Standards Board (FASB) specifically stated that, an employees stock option has value when it is granted regardless of whether, ultimately (a) the employee exercises the option and purchases stock worth more than the employee pays for it or (b) if the option expires worthless at the end of the option period. In the intrinsic value method, the value of the stock option is equal to the difference between the option exercise price and the fair market value of the stock. For example, if you had an option to purchase stock x for 5, and the stock was currently trading for 27 per share, the intrinsic value of the option would be 22 (27 - 5 22). However, the intrinsic value method does not consider the value to the holder of having the right to buy the stock at some point into the future at a predetermined price. It also does not consider the volatility of the underlying stock as well as the incumbent advantages and disadvantages of same. Moreover, it does not consider the advantages and disadvantages of the option holder not receiving the stocks dividends as well as the opportunity cost of purchasing the stock and forgoing the lost interest on the acquisition funds. One method that considers the above-referenced items is the Black-Scholes Method. You can see the Black-Scholes formula by clicking here. The explanations of the letter designations for the other variables in the Black-Scholes formula are: C SN (ln(SK) C theoretical call premium N cumulative standard normal distribution e exponential function log natural logarithm The first part of the calculation determines the expected benefit of purchasing the stock outright. The second part of the calculation determines the present value benefit of paying the exercise price in the future. The difference is the fair market value of the option. However, an underlying problem with the Black-Scholes Method is that it makes assumptions concerning the volatility of the stock, future dividend rates, and lost interest. A change in these underlying assumptions can affect the value of the option calculated pursuant to this method. The following table provides a summary of how a change in one of these assumptions will affect the value of the stock options calculated under the Black-Scholes Method. A common misconception in the valuation of long term options is that an option value is best represented by its intrinsic value. In fact, based on the various Black-Scholes factors, stock options which are out of the money, i. e. the strike price exceeds the current fair market value, are actually traded with various dollar values. For example, a Dell Computer stock option with a strike price of 50.00 and a market value of 37.3125 as of May 24, 1999 traded for 8.75. This is so even though the option was almost 13.00 out of the money when the option was valued. The disparity in the value is due to investor optimism that the Dell shares would rise and be worth more than 58.75 before the expiration of the option. How Are Stock Options Distributed In Matrimonial Matters Generally, the methods to distribute stock options usually fall into two categories: Deferred Distribution Upon Exercise of Options (Constructive Trust) Present Valuation with off-set against other assets (Where one party argues that a portion of the stock options are non-marital, then an issue arises as to what portion of the stock options whether distributed through method 1 or 2 above, should be granted to the non-employee spouse. This is dealt with in more detail under the next section of this article.) Deferred Distribution Method The Deferred Distribution Method is likely the most common manner in which options are distributed and was utilized in one of the earliest New Jersey cases dealing with stock options incident to divorce, to wit: Callahan v. Callahan. In that case, the trial court ruled that stock options acquired by a husband during the course of the marriage were subject to equitable distribution notwithstanding the fact that the options would terminate if the husband left the company within a certain period of time and the fact that they were subject to various SEC regulations. The court impressed a constructive trust on the husband in favor of the wife for a portion of the stock options owned by him in order to best effect the distribution of property between the parties without creating undue financial and business liabilities. It should be noted that all of the options were granted during the course of the marriage. However, although not specifically stated, it appears that some or all of the options were not fully vested since they were subject to divestiture under certain circumstances. This may have been why the wife was awarded only 25 of the options when they matured. (See section below regarding determining distributive shares.) Present Valuation Method The second mode of distribution is the Present Valuation Method. In this method, the stock options must be valued with the non-employed spouse receiving her share of the marital portion in cash or cash equivalent. Such a method should use discounts for mortality, interest, inflation and any applicable taxes. The downside of this off-set method is that it may become inequitable in the event that the employee spouse is either unable to exercise the options or, on the date they become exercisable, they are worthless (i. e. the cost of the option exceeds the fair market value.) A review of out-of-state authority indicates that matrimonial courts differ on the method of distribution of stock options depending upon the nature of the options themselves, whether they are vested or unvested, transferable or salable. If the options are able to be transferred to the non-employee spouse, that is the preferred method of distribution, since it effects a clean break between the parties there is no need for further communication between the parties and there is no need to use valuation methodologies. However, transfer of stock options is rarely permitted by employee stock option plans. Some courts have devised other methods, including but not limited to allowing the parties to be tenants-in-common, or allowing the non-employee spouse to order the employee spouse to exercise his or her respective portion of the options, upon furnishing the capital to do so. This is similar to the constructive trust solution devised in the Callahan case previously discussed. Trial courts are accorded broad discretion in fashioning an approach to fit the facts of the individual case. (Caveat: all of these methods still assume that there is no exclusion of options based upon the argument that they are unvested or were otherwise not earned during the marriage.) As a practice point, please note that when distributing options in kind, consideration should be given that neither party violates any insider trading rules. For example, it may be a violation if the participating spouse advises the non-participating spouse that he or she intends to exercise his options in the near future. Another concern about the distribution of options in kind is that they can lapse if the individuals employment with the company is terminated, either voluntarily or involuntarily. Determining the non-employed spouses distributive share What happens when the employed spouse argues that some of the options are unvested or were otherwise not acquired during the marriage and therefore not distributable to the other spouse The New Jersey Approach New Jersey courts have made it clear that it is necessary to balance the need for definitiveness embodied in the date of complaint rule (i. e. the cutoff date for determining which assets are subject to distribution) with the need for flexibility inherent in equitable distribution when addressing stock options incident to divorce. Whereas courts of many other states have employed the time-rule formula approach to determine what portion of stock options should be subject to distribution (see below), New Jersey courts have laid the groundwork in a more general fashion. Basically, assets or property acquired after the termination of the marriage, but as a reward for or result of efforts expended during the marriage, normally will be includable in the marital estate and thus, subject to equitable distribution. The law in New Jersey recognizes that assets acquired by gainful labor during the marriage or as a reward for such labor are distributable while assets acquired after dissolution due solely to the earners post-complaint efforts constitutes the employed spouses separate property. The seminal case in the State of New Jersey regarding the distribution of stock options is the Supreme Court case of Pascale. In that case, the parties were married on June 19, 1977. A complaint for divorce was filed on October 28, 1990. The wife began her employment with the Liposome Company on April 14, 1987 at which time she was immediately granted the option to purchase 5,000 shares of stock in said company. As of the date of trial, the wife owned 20,069 stock options awarded between April 14, 1987 and November 15, 1991. 7,300 of the stock options were granted after the complaint for divorce was filed. There were two blocks of stock options in dispute (i. e. 4,000 and 1,800), both granted on November 7, 1990. These were granted approximately ten days after the wife filed for divorce. (There was no indication of whether the options were vested in whole or in part, however, it is assumed that these options were unvested.) Her position was that these options were not subject to distribution because the 1,800 were issued in recognition of past performance and the 4,000 options were awarded in recognition of a job promotion that imposed increased responsibility on her in the future. The wife relied on the transmittal letters from her company to support her arguments. The trial court found that neither of the two blocks of options granted on November 7, 1990 could be excluded from equitable distribution and were to be divided equally. However, the Appellate Division found that one of the two sets of options awarded on November 7, 1990 should have been included in the marital estate while the other should have been excluded. The Appellate Division based that decision on its interpretation of the facts, finding that the block of 4,000 options granted in recognition of a promotion in job responsibility and an increase in salary was more appropriately. designed to enhance future employment efforts and should not have been included in the marital estate. However, as to the block of 1,800 options, the Appellate Division found that these options were granted in recognition of past employment performance. Therefore, these options were properly includable in the marital estate notwithstanding the date of complaint rule. In reversing the Appellate Court, the Supreme Court in Pascale concentrated on N. J.S. A. 2A:34-23 and the guiding principles enunciated in Painter v. Painter, that property clearly qualifies for distribution when it is attributable to the expenditure of effort by either spouse during the marriage. The Supreme Court in Pascale made it clear that the focus in these cases becomes whether the nature of the asset is one that is the result of efforts put forth during the marriage by the spouse jointly, making it subject to equitable distribution. To refute such a presumption, the party seeking exclusion of the asset must bear the burden of establishing such immunity from equitable distribution as to any particular asset. The Pascale court concluded that stock options awarded after the marriage is terminated but obtained as a result of efforts expended during the marriage should be subject to equitable distribution. The inequity that would result from applying inflexibility to the date of complaint rule is obvious. Note that no distinctions were made as to vested or unvested options. Therefore, it appears that the Supreme Court agreed with the goals sought to be achieved by the Appellate Division, but did not agree with their conclusions based on the record below. The Supreme Court gave greater weight to the credible finding made by the trial court after listening to many days of testimony that the promotion came about as a result of the excellent service that the wife had provided to the company during the marriage. Query, what would the NJ Supreme Court have done if it determined that a block of options were awarded for a mix of pre and post marital efforts What if there is no clear indication as to why the options are granted What if the options are unvested and require future work effort to fully vest These circumstances often exist and are where things get murky. New Jersey has not adopted a clear and precise method to determine what portion of options which have yet to be fully earned should be distributed. New Jerseys approach provides for a much more subjective analysis (and room for advocacy) than in other states which utilize various formulaic approaches including a coverture factor or time-rule usually taking into account vesting schedules. The Out-of-State Approach Like New Jersey, the majority of states in this country do consider unvested stock options to be property subject to distribution in marital dissolution proceedings. Such was the recent ruling of the appellate court in Pennsylvania in the case of MacAleer. The Pennsylvania Appellate Court addressed the issue of whether stock options granted to a spouse during the marriage, but not exercisable until after the date of separation, constitutes marital property to be divided during the divorce. That courts reasoning parallels, to a large degree, the majority of the other states which hold that unvested stock options are marital property. Analogizing their prior decisions determining that unvested pensions were subject to distribution, the court noted that benefits resulting from employment during marriage are marital, since these benefits are received in lieu of higher compensation which would have been utilized during the marriage to acquire other assets or to raise the marital standard of living. Only a handful of states have specifically held otherwise. These states are Indiana, Colorado, Illinois, North Carolina, Ohio and Oklahoma. North Carolina and Indiana do not divide unvested stock options on the basis of the states statutory definition of property. Oklahoma does not consider unvested stock options to be marital property based on the common law foundation of the stateOtildes statutory scheme. These states award the unvested stock options to the employee spouse as separate property not to be considered for equitable distribution. These decisions are distinguished upon the fact that they are heavily influenced by statutes which define property in those jurisdictions. However, the remaining states which have addressed the issue, do find unvested stock options to be marital property and generally follow the same procedure for determining how much, if any, of the options constitute marital property. Many jurisdictions, like New Jersey, view the first consideration to be a determination of whether the options were granted for past, present or future services. However, most courts have learned that employee stock options are not usually granted for any one reason, and could be compensation for past, present and future services. As a result, these courts sought some structure to determining the distributable share. Remember: The options that are clearly given to the employee spouse as compensation or incentive for future services are wholly non-marital property. The options clearly granted exclusively for past or present services are fully marital property. There is no need for the court to utilize a coverture factor or time rule fraction for either category in order to determine the marital interest since they are wholly marital or non-marital property as the case may be. The problems arise when the reasons are unclear, where the options are unvested or include an indiscernable mix of pre and post marital efforts. Coverture Factor or Time-Rule Fractions Most out-of-state courts which have addressed distribution of unvested stock options use a coverture factor or time rule fraction to determine how much, if any, of the unvested stock options constitute marital property. The most prevalent time rule fraction has evolved from that which was used by the California Court of Appeals in Hug. The trial court in Hug found that the number of options that were community property were a product of a fraction the numerator was the period in months between the commencement of the spouses employment by the employer and the date of separation of the parties, and the denominator was the period in months between commencement of employment and the date when the first option is exercisable, multiplied by the number of shares that can be purchased on the date that the option is first exercisable. The remaining options were found to be the separate property of the husband. The husband in Hug agreed that the options were subject to division according to the time rule however, he contended that the trial court used an erroneous formula. He argued that the proper time rule should begin as of the date of granting the option, not the date of commencement of employment, since the options were not granted as an incentive to become employed. He argued further that each annual option was a separate and distinct option which is compensation for services rendered during that year, and as it was to accrue after the date of separation, it was totally his separate property. The court examined the various reasons why corporations confer stock options to employees, and found that no single characterization could be given to employee stock options. Whether they can be characterized as compensation for past, present, or future services, or all three, depends upon the circumstances involved in the grant of the employee stock option. By including the two years of employment prior to the granting of the options in question, the trial court implicitly found that period of service contributed to earning the option rights at issue. The appellate court found that this was supported by ample evidence in the record. Various versions of coverture factors have evolved as courts addressed different factual circumstances. The recent Wendt case out of Connecticut entails a voluminous decision in which the court surveys the states which addressed the issue of division of unvested stock options, and notes the competing arguments and the most common numerators and denominators in diverse forms of the coverture factors. A brief summary of the Wendt courts decision as to stock options is helpful to understanding the approach of many courts to the issue of unvested stock options. According to the December 31, 1996 unaudited financial statement prepared by KPMG Peat Marwick, LLP, the husband owned 175,000 shares of General Electric Vested Stock Options and Appreciation Rights in the following amounts: 100,000 units granted November 20, 1992 with a 40 per share exercise price, 70,000 units granted September 10, 1993 with an exercise price of 48.3125 and 5,000 units granted June 24, 1994 with an exercise price of 46.25. The unaudited financial statements used the intrinsic value method, with a December 31, 1996 New York Stock Exchange price of G. E. common stock at 98 78 per share. On May 12, 1997, G. E. common stock split two for one and, thus, the number of options doubled to conform to the stock split. As of the date of separation, December 1, 1995, G. E. was trading at 72 per share. As of October 7, 1997, G. E. was trading at 72 per share in its split status or 144 per share at the pre-May 12, 1997 stock split number of stock options. Based on the facts found, the court divided the 175,000 vested stock options and appreciation rights based on the date of separation, December 1, 1995. In rejecting a Black-Scholes approach in favor of the intrinsic value method, the trial court valued the vested options as follows: 175,000 stock options at 3,200,000 for the November 20, 1992 grant 1,658,125 for the September 10, 1993 grant and 128,750 for the June 24, 1994 grant for a total Ocircintrinsic value of 4,986,875. The court noted that this amount was before taxes. The court additionally noted that the options had no cash value until exercised at which point there would be tax due at short term capital gains tax rates, i. e. ordinary income tax rates. The court assumed maximum rates for the IRS, Medicare and Connecticut tax and calculated the net after tax of the intrinsic value to be 2,804,219. The court distributed one-half of that sum to the wife. The court found that the doubling of the G. E. stock after the date of separation was not due to the efforts of the wife, but that she should share in the general increase in the investment community. The Wendt court then proceeded to address the 420,000 unvested stock options differently. The court had already concluded that only a portion of these unvested stock options was marital property. The court had also concluded that the unvested stock options were granted for future services. Therefore, a coverture factor was required. The coverture factor was determined by a fraction as follows: Number of Months from the Date of Grant to December 1, 1995 (over) Number of Months from the Date of Grant to the Date of Vesting and are not Subject to Divestment X Number of Shares to be Vested at that Date of Vesting Since there were eight separate dates of vesting, eight separate coverture factors had to be calculated. For example, the coverture factor utilized for the 70,000 units granted on September 10, 1993 which vested on September 10, 1998 was as follows: 27.7 60 44.5 x 70,000 units 31,150 units to be divided. The court then took the price of the G. E. common stock on the date of separation (i. e. 72 per share) to calculate the intrinsic value and thereby determine the dollar amount owed to the wife for the marital portion of the unvested options. This was represented as follows: 72.0000 -48.3125 (exercise price) 23.6875 intrinsic value per share x 31,150 units 737,866 The 737,866 represents the pre-tax dollar value of the marital portion of the unvested shares as determined by the coverture factor. After all eight coverture factors were performed, the total dollar values of the marital portion of the unvested stock options was 1,626,273. The court then explored the various risk factors associated with the unvested stock options. It is helpful to review the various scenarios explored by the Connecticut court concerning what could happen to effect the unvested stock options. The court had basically rejected the wifes experts valuation methodologies (which included Black-Scholes) and opted to use the intrinsic value to obtain the appropriate value. Specifically, the court rejected the wifes experts use of the Black-Scholes model which actually resulted in a value 10 lower than the intrinsic value ultimately used by the court. The court then determined the wifes share of the intrinsic value of the unvested stock options (i. e. 1,626,273). The court noted that this amount was before taxes. The court proceeded to assume current maximum rates for the IRS, Medicare and Connecticut and found that the net after tax value of the gross intrinsic value would be 914,486. The court then proceeded to award the wife half of this sum. The court ordered the husband to pay the sum in cash and not in any portion of the options. A similar approach was taken in the case of In re Marriage of Short. In this case, the court held that the inclusion of the unvested stock options in the pool of distributable assets depended on whether the options were granted to compensate the employee for past, present or future employment. The court held that unvested options awarded for past and present services were marital property regardless of the continuing restriction on transfer or vesting. Unvested options granted for future services were deemed to be acquired periodically in the future as the options vest and are subject to a time rule division to allocate the shares between marital (community) and non-marital (separate) property. A different time rule than in the Hug case was used to differentiate between vested options that are clearly separate property for which no time rule would be applied, and those which include both a community effort and separate effort. Just recently, New York joined the substantial majority of states holding that restricted stock and stock option benefit plans provided by a spouses employer constitute marital property for the purposes of equitable distribution, where the plans come into being during the marriage but are contingent on the spouses continued employment with the company after the divorce. New Yorks highest court, in a seven-judge panel, unanimously joined the majority of jurisdictions that use a time rule to divide such contingent resources. The DeJesus court laid out the following four-step procedure to guide courts in dividing such options: 1. Trace shares to past and future services Determine the portion related to compensation for past services to the extent that the marriage coincides with the period of the titled spouseOtildes employment, up until the time of the grant. This would be the marital portion Determine the portion granted as an incentive for future services the marital share of that portion will be determined by a time rule and Calculate the portion found to be marital by adding: i) that portion that is compensated for past services and ii) that portion of the future services deemed to be marital after application of the time rule. The sum result will then be divided between the parties using the equitable distribution criteria. This was the method utilized in Colorado in the case of In re Marriage of Miller. The DeJesus court was persuaded that the Miller type analysis best accommodated the twin tensions between portions of stock plans acquired during the marriage versus those acquired outside of the marriage, and stock plans which are designed to compensate for past services versus those designed to compensate for future services. However, notwithstanding the complexity of these methods, the danger of rigidity and resulting unfairness from a blind application of a formulaic approach still exists. Such issue was addressed by an Oregon Court which stated that No one rule will produce a just and proper result in all cases and no one rule will be responsive to many different reasons why stock options are granted. This was, more than likely, the reason that New JerseyOtildes Supreme Court ruled as it did in Pascale. Can stock options be viewed as income to the employee for support purposes There is little doubt that stock options constitute a form of compensation earned by the employed spouse during the marriage. In February of 1999, an Ohio appeals court agreed with Susan Murray, the former spouse of Procter amp Gamble Company executive Graeme Murray, that unexercised stock options should be used in calculating the value of child support for the couples 16-year-old son. This decision was the first by an Appellate Court to say that parents cannot shelter income from their children intentionally or unintentionally, by postponing the exercise of stock options until the kids are grown. Note that options granted in consideration of present services may also be deemed a form of deferred compensation. (See In Re Marriage of Short, 125 Wash.2d 865, 890 P.2d 12,16 (1995). A Wisconsin Court of Appeals pointed out that a stock option is not a mere gratuity but is an economic resource comparable to pensions and other employee benefits. The Appellate Court of Colorado held that for purposes of determining child support, income includes proceeds received by father from actual exercise of fathers stock options. The Supreme Court of Colorado held, in the Miller case already referenced above, that under the Internal Revenue Code, the optionee of a non-statutory employee stock option must recognize income at the time the option is granted if the option has a readily ascertainable value at the time of the grant. If the option does not have a readily ascertainable value at the time of the grant, the optionee recognizes income at the time the option becomes substantially vested or no longer subject to a substantial risk of forfeiture, which generally does not occur until the option is exercised. The Miller Supreme Court found that unlike pension benefits, employee stock options may well be considered compensation for future services as well as for past and for present services. It is clear that there is a growing trend among the courts of this nation to distribute unvested or non-exercisable stock options that were granted during the marriage. The key factor in such distribution is a determination as to the purpose for which the options were granted, i. e. whether the options were granted for past or future performance. Where an option is granted for a mixed purpose andor requires continued employment past the termination date of the marriage (as determined by local law), many states are employing a time-rule fraction which may be modified by the trial court based upon the particular facts and circumstances of the case. Matrimonial practitioners must be aware of the various forms of time-rule fractions that can be used and the factors that can modify the fraction. Such factors include, but certainly are not limited to the following: (1) when the option was granted (2) whether the option was granted for past or future performance (if past how far back) (3) whether or not the option was granted in lieu of other compensation (4) whether or not the option was a qualified incentive stock option or non-qualified stock option (5) when the options will expire (6) the tax effect of the grant of the option (7) the tax effect of exercising the option (8) whether or not the option has a readily ascertainable fair market value (9) whether or not the option is transferable (10) whether or not the option is restricted property (11) the extent to which the option is subject to risk of forfeiture and (12) any other factors that the parties or court may deem fair and equitable to consider. Since the majority of employee stock options are non-transferable and cannot be secured as with qualified pensions under federal laws such as ERISA, matrimonial attorneys should specifically tailor their language when drafting agreements concerning such assets. These agreements should include: (1) a list of all options granted and an explicit description of which options are marital and which are not (2) if a Deferred Distribution Method is employed, a resortation of whether and under what terms the non-owner can compel the owner to sell options after they are vested (3) provision for payment of the strike price by the non-employed spouse and taxes resulting from the exercise of options (4) a description of how and when distribution is to be made to the non-owner spouse and (5) precise notification and document exchange provisions. The matrimonial attorney involved in a case concerning stock options, especially when representing the non-employed spouse, should be sure to obtain the following information and documents: (1) a copy of the stock option plan (2) copies of any correspondence or internal memorandum which were issued by the company at the time of the grant of any stock options (3) a schedule of granted options during the employees period with the company (4) the date of each option granted (5) the number of options granted at each date (5) the exercise price of options granted at each date (6) the expiration date of each set of options granted (7) the date of vesting for each set of options granted (8) the date and number of options exercised (9) all short term or long term employee incentive plans covering the employed spouse (10) all Employment Agreements between the employed spouse and his or her employer (11) all company plans, handbooks and option award letters related to stock options granted (12) copies of the firms 10K and 8K for the entire period that the employed spouse is with the company (13) dates of promotions and positions held by the employee (14) a brief job description of each position (15) the salary history of the employee indicating all forms of compensation (16) the grant date of exercised options and (17) copies of any corporate minutes or proxy statements referencing the award of options. The information listed herein provides the core information from which option values can be calculated and agreements intelligently reached concerning their distribution. As we enter the 21st Century, it is clear that matrimonial attorneys will need to become as knowledgeable as possible regarding this unique kind of asset. Hopefully, this article has given some insight into the complexities involved when dealing with Employee Stock Options and Divorce. Charles F. Vuotto, Jr. Esq. is a family law attorney in New Jersey. Follow Us on Social Media Launched simultaneously with Divorce Magazine in 1996, DivorceMagazine was one of the first magazine websites in the world. Today, the website offers thousands of pages of divorce-related articles, FAQs, podcasts, videos, and targeted advertising. We also offer a Professional Directory featuring family lawyers, divorce financial analysts, accountants, therapists, and other divorce-related services. 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